发布日期：2026-10-24 08:54    点击次数：111

“黄金一启齿，兴趣就垂头。”这是在波兰广为流传的一句成语。

波兰东说念主对黄金有一种历史情结。

长达123年的被中分历史、二战时期79.5吨黄金险些被他国占有的挂牵以及地处俄乌冲突隔邻的实验处境，让“手中有金，心中不慌”的理念，融入了波兰金融有野心。

2025年，波兰国度银行（NBP，以下简称波兰央行）以约100吨购金量，聚合第二年景为民众最大黄金央行买家，且黄金储备已达550吨，逾越英国。

2026年，该行晓示将络续增持150吨黄金，储备达到700吨。

为何波兰对黄金如斯执着？

2月4日，波兰央行科罚委员会成员阿图尔·索邦（Artur Soboń）接受了《逐日经济新闻》记者（以下简称NBD）专访，深入解读了波兰央行黄金计策。

行为科罚委员会成员，他参与波兰央行的货币政策的有野心和履行、外汇科罚以及银行系统的入手监督等事务。

 

波兰央行的十年黄金计策：野心是囤到700吨

波兰央行的大范围增持黄金行动，始于2016年行长亚当?格拉平斯基（Adam Glapiński）上任后，2018年认真迈入范围化阶段，于今已络续8年。

 

2016年，波兰央行的黄金储备仅为约103吨，占其外汇储备的比例不外3.32%，在民众央行中简直莫得存在感。其时，其外汇储备结构严重依赖好意思元、欧元等主权货币以及好意思国国债等信用资产。

关系词，以前8年间，波兰央行通过肃肃且络续的购买节拍，透澈改变了这一处所。

 

2018年至2019年间，波兰央行购入了125.7吨黄金，拉开了大范围增持的序幕。

2023年，该行新增130吨黄金储备，成为当年民众第二大黄金买家。

 

到了2024年，波兰初度登顶，成为年度最大黄金央行买家。

 

2025年，波兰央行再度购入约100吨黄金，不仅蝉联民众最大央行买家，其黄金储备总量也攀升至550吨。使其在民众央行黄金储备名次卓绝了老牌金融强国英国。

与此同期，黄金在波兰外汇储备中的占比也大幅提高至28.43%，靠近其在2025年10月设定的30%野心。

波兰央行的黄金计策还未放手。2026年1月20日，该行认真晓示，出于“国度安全原因”，已批准一项高达150吨的黄金购买新筹画。这意味着，在不久的将来，波兰央行的黄金储备总量将历史性地达到700吨，从而踏进民众黄金储备最多的十大央行之列。

 

阿图尔·索邦，波兰央行科罚委员会成员，曾先后担任波兰财政部副部长、发展与本领部国务文书、国有资产部国务文书等。图片开端：波兰政府网站

 

NBD：波兰央行在2025年景为民众最大的黄金央行买家，背后的计策考量是什么？

 

阿图尔·索邦：波兰央行的购金活动并非受短期阛阓波动的驱使，而是恒久计策转型的一部分，旨在加强波兰外汇储备的韧性和公信力。

 

咱们的野心是，通过部分脱离对单一法定货币依赖，并在金融或地缘政事病笃时期提供更多保护的面容，来增强外汇储备组合的恒久肃肃性。

 

NBD：波兰央即将黄金在官方储备中的占比野心从20%提高到30%，这一野心是若何笃定的？

 

阿图尔·索邦：黄金在官方储备中的骨子占比会跟着金价波动、汇率变化以及外汇储备组合的资金流入流出而动态变化。因此，与追求固定百分比成立的传统金融投资不同，波兰央行的策略是秩序渐进地积累允洽伦敦金银阛阓协会（LBMA）圭臬的金锭，最终收场700吨的计策储备野心。

 

二战时期79吨黄金险些丢失，黄金将成波兰金融安全的长期支援

除了络续增持，2019年，波兰央行还接纳了一项关键举措，将存放在英格兰银行的100吨黄金运回本国。

把黄金合手在我方手中，不单是是出于金融层面的考量，也源于一段历史挂牵。

1939年，纳粹德国入侵前夜，波兰央行领有79.5吨黄金储备。这份“国度矿藏”被委用在危难关头复古国度运转的厚望。当年9月，战事眉睫之内，波兰政府决定将简直沿途黄金转机至法国。合计75.5吨的黄金（另有4吨留在了罗马尼亚）踏上了漫长而艰险的旅程，先后进程罗马尼亚、土耳其、叙利亚等国转运，最终抵达法国。

关系词，跟着1940年法国自己的消除，这批黄金被动再次踏上“流浪”之路，被转机至法属西非的达喀尔，随后存放于撒哈拉沙漠本地的凯耶堡。直到1944年友军发起反攻，这批黄金才被分批转运至纽约、渥太华和伦敦三地进行看护。

 

波兰黄金在二战时间的漫长旅程。图片开端：波兰央行文库《波兰黄金储备》，2021年9月

 

二战放手后，波兰开启了长达6年的黄金追索之路。

从1944年到1950年，波兰政府通过在好意思功令院告状法兰西银行，得胜“冻结”了法国在纽约的黄金资产，并最终在1946年通过左券，收回了67.3吨黄金。加上1947年从罗马尼亚退回的4吨，大部分流一火国际的黄金才得以归来。

 

NBD：波兰在以前一个世纪中经验了关键摇荡。这些历史若何塑造了当今波兰央行的黄金储备策略？

 

阿图尔·索邦：尽管增持黄金的主要能源是经济与金融考量，但波兰的历史经验无疑影响了有野心的标的。

黄金除掉的阶梯横跨罗马尼亚、黎巴嫩、法国、萨赫勒地区，最终抵达英国、好意思国和加拿大——这段历史于今仍被深远且可怜地谨记。

关系词，这批历经千辛万苦保存下来的国度钞票，在二战后不久便被糜掷品殆尽。

 

波兰央行在20世纪90年代简直莫得任何黄金储备。在统共这个词90年代，咱们仅复古了约15吨的小范围库存。直到其后，跟着外汇储备范围增长到足以复古资产组合的多元化，咱们才最终决定再行蕴蓄黄金储备。

 

NBD：决定将部分黄金运回波兰国内，主要驱动成分是什么？

阿图尔·索邦：这一决定是基于安全性、运营韧性以及计策自主性的详尽考量。

当今，咱们约有20%的黄金储备存放在国内。同期，波兰央行复古着万般化的存储安排，以确保资产的流动性并八成顺畅参加国际阛阓。

 

咱们征服，黄金将成为国度金融安全和危急应酬准备的长期支援。

 

“黄金是零信用风险资产，好意思元是最大变量”

现时，好意思元虽还是民众最主要的储备货币，但其信用根基正濒临络续的挑战。好意思国国债范围在2025年已冲破38万亿好意思元，其财政可络续性承压，重复好意思联储自食其言的货币政策，使得过度依赖好意思元资产的风险日益突显。

2026年开年，国际金价经验了剧烈颠簸，献艺了“狂飙”与“跳水”的极点行情，在不到两周时候內，从冲破5500好意思元/盎司到跌破4400好意思元/盎司。

 

图片开端：逐日经济新闻 刘国梅 摄

 

NBD：与好意思元或欧元等传统储备比拟，波兰央行觉得，黄金有哪些专有上风？

 

阿图尔·索邦：黄金的中枢价值在于其行为“零信用风险资产”的专有属性。黄金清静于任何国度的政事或经济有野心，是民众公认的超主权流动资产。这种特质让黄金谢世俗的宏不雅经济和金融场景下支援储备的踏实性。

 

好意思元是影响波兰外汇储备宽阔损益最大的汇率变量。成立黄金八成有用对冲好意思元敞口，缩小因资产过度齐集所带来的风险，从而增强央行资产欠债表在极点压力情景下的韧性。

现时，地区及民众病笃式样日益加重，在这么的布景下，成立一种“果然多元化的资产”显得尤为要紧。

 

NBD：跟着金价颠簸，波兰央行是否会改动购买节拍？

阿图尔·索邦：异日的增持行动将主要取决于计策储备野心的达成施展、阛阓流动性以及风险情状，而非任何特定的价钱水平。

记者|高涵

剪辑|王嘉琦

视觉|陈冠宇

排版|高涵

统筹|易启江

 

【免责声明】本文仅代表作家本东说念主不雅点，与和讯网无关。和讯网站对文中述说、不雅点判断保持中立万博manbext体育官网app娱乐，不合所包含内容的准确性、可靠性或无缺性提供任何昭示或线路的保证。请读者仅作参考，并请自行承担沿途背负。邮箱：news_center@staff.hexun.com

上一篇：现金万博manbext体育官网app平台较上期加多7.08万吨-万博manbext体育官网(中国)官方网站登录入口    下一篇：现金万博manbext体育官网app平台沙特发动了卓越2900次空袭和导弹迫切-万博manbext体育官网(中国)官方网站登录入口